6000億養(yǎng)老金待命入市 五大標準尋養(yǎng)老金入市標的
本周二晚間，央行宣布年內(nèi)第二次降準降息，宣告政府第二輪救市行動正式展開，而周五養(yǎng)老金待命入市的消息，更是為瀕臨崩潰的市場信心注入了強勁動力。
周五滬深股市雙雙大幅上攻，兩市594只股票漲停，下跌個股罕見萎縮到19只，令整個市場暖意洋洋。截至終盤，上證漲4.82%收報3232.35點，深證漲5.32%收報10800.00點，中小板綜、創(chuàng)業(yè)板綜收高5.40%、6.05%雙雙收復年線。值得注意的是，最近3個交易日，滬指從見底2850點起步，短線漲幅已達13.51%。
2萬億養(yǎng)老金可用于投資
人社部副部長游鈞表示，截至底，養(yǎng)老金累計結(jié)余3.5萬億，各地除去當期支付和支付準備外，估算約有2萬億養(yǎng)老金可用于投資。
根據(jù)《管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金投資主要有4個方向。其中，投資銀行活期存款，一年期以內(nèi)(含一年)的定期存款，中央銀行票據(jù)，剩余期限在一年期以內(nèi)(含一年)的國債，債券回購，貨幣型養(yǎng)老金產(chǎn)品，貨幣市場基金的比例，合計不得低于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的5%;投資一年期以上的銀行定期存款、協(xié)議存款、同業(yè)存單，剩余期限在一年期以上的國債，政策性、開發(fā)性銀行債券，金融債，企業(yè)(公司)債，地方政府債券，可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)，短期融資券，中期票據(jù)，資產(chǎn)支持證券，固定收益型養(yǎng)老金產(chǎn)品，混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品，債券基金的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的135%。
投資股市資金約6000億
同時，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;投資國家重大項目和重點企業(yè)股權(quán)的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的20%。
針對社會較為關(guān)心的股票投資，游鈞稱，股票是成熟的投資產(chǎn)品，投資辦法也規(guī)定了30%的上限。按可用于投資的2萬億養(yǎng)老金測算，大概有6000億元投資股市。
養(yǎng)老金安全是“根本點” 投資運營“不會太遠”
人力資源和社會保障部副部長游鈞28日說，貫穿《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》的核心主線是基金安全，必須在保證基金安全的基礎(chǔ)上實現(xiàn)基金的保值增值，所以把安全放在首位是必須始終把握的根本點。
游鈞是在28日舉行的國務院新聞辦政策例行吹風會上作此表述的。他說，辦法確定了多元化的投資原則，明確基金投資產(chǎn)品有20多種，也就是不能把“雞蛋都放在一個籃子”里。
這些產(chǎn)品按照風險高低，可分為安全資產(chǎn)和風險資產(chǎn)。安全資產(chǎn)如銀行存款、債券等固定收益類產(chǎn)品;風險資產(chǎn)是股票、證券投資基金等權(quán)益類的產(chǎn)品。而投資國家重大工程、重大項目、國企改制上市等，都會給予基金優(yōu)惠政策。
“只要把風險資產(chǎn)的比重控制好，是能夠有效分散風險、保持基金長期穩(wěn)定收益的。”游鈞說，判斷基金是否安全，應該看它的長期性、整體性，不能因為出現(xiàn)短期的、暫時的波動，就懷疑其安全性。
同時，辦法確定要建立風險準備金，其中受托機構(gòu)按年度凈收益的1%來提取風險準備金，投資管理機構(gòu)按管理費的20%來提取風險準備金，這兩項資金專門用于彌補可能出現(xiàn)的投資虧損。如果受托機構(gòu)和投資管理機構(gòu)違規(guī)造成基金損失，還要追究其法律責任并賠償損失。
“從近幾年看，全國社保基金的年均收益達到8.36%，企業(yè)年金的年均收益達到7.87%�！庇吴x說，“養(yǎng)老基金交給這些機構(gòu)來運營，我們有理由相信同樣會獲取良好收益、保障基金安全�！�
這位副部長強調(diào)，基金開展市場化運營，市場監(jiān)管將成為常態(tài)化工作。“從這幾個方面著手，是能夠在確保安全的前提下實現(xiàn)基金保值增值的�！庇吴x說。
“從財政部門來說，下一步就是與有關(guān)部門一起，盡快將基金歸集的辦法、流程定下來�！必斦扛辈块L余蔚平在吹風會上說，“養(yǎng)老基金開展投資運營，應該不是太遠的事情�！�
游鈞強調(diào)，養(yǎng)老基金進入市場不是為了托市或救市，而是為了基金的保值增值。入市規(guī)模和時點完全由市場管理機構(gòu)根據(jù)市場情況自行來確定，政府并不干預。
五標準尋養(yǎng)老金入市標的
雖然養(yǎng)老金投資A股市場沒有時間表，但哪些股票能被養(yǎng)老金“看上”已經(jīng)成為投資者關(guān)心的問題，對此，西南證券投資顧問陳德、國泰君安投資顧問張濤等業(yè)內(nèi)人士指出，養(yǎng)老金對資產(chǎn)的安全性要求非常高，因此社�；鸷捅ｋU資金的擇股思路很可能被養(yǎng)老金借鑒，具體而言，同時符合以下五條標準的個股最有可能被養(yǎng)老金“捕獲”。
標準一：個股體量偏大
對于龐大的養(yǎng)老金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，即便養(yǎng)老金選擇了這類小盤股也很容易導致相關(guān)個股股價異動或者引發(fā)養(yǎng)老金被動“舉牌”，這都與養(yǎng)老金穩(wěn)健投資的理念背離，相形之下體量較大、流通市值在50億元以上的個股相對適合養(yǎng)老金操作。
標準二：業(yè)績穩(wěn)定增長
按照股價圍繞上市公司價值變動這一規(guī)律以及社�；痖L期重倉業(yè)績白馬股的經(jīng)驗推測，最近三年凈利潤年均復合增長率在20%以上、在所屬行業(yè)中占據(jù)龍頭地位、動態(tài)市盈率不超過所屬板塊平均水平的上市公司最有可能率先獲得養(yǎng)老金的青睞。
標準三：分紅股息率高
養(yǎng)老金的性質(zhì)和用途決定了其不能承受較高的投資損失，具有明確安全邊際的品質(zhì)才符合養(yǎng)老金這類低風險資金的投資需求，因此現(xiàn)金流是否充沛、歷史分紅記錄是否良好、近年來分紅股息率是否超過4%等信息很可能成為養(yǎng)老金重要的擇股參考標準。
標準四：符合政策導向
養(yǎng)老金的政府背景使其對經(jīng)濟政策變動對股市影響的把握和判斷更加精準，因此可以推斷養(yǎng)老金一旦入市，肯定會對那些符合經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整方向、主營業(yè)務或經(jīng)營模式具備較強稀缺性、政策扶持持續(xù)性較強的個股予以優(yōu)先關(guān)注。
標準五：社保險資增持
鑒于社�；�、保險資金等低風險基金在擇股上較為謹慎，一旦選定投資標的則會在較長時間內(nèi)持續(xù)持有，因此投資者可重點梳理那些連續(xù)三個季度以上獲得社�；鹪龀值膫�股。
