什么是MSCI指數(shù)?
MSCI指數(shù)的全稱(chēng)是：Morgan Stanley Capital International Index
翻譯成中文就是：摩根士丹利資本國(guó)家指數(shù)。
摩根士丹利是成立于美國(guó)紐約的國(guó)際金融服務(wù)公司，在外國(guó)被叫做投行，在國(guó)內(nèi)就被叫做券商。
而這個(gè)MSCI指數(shù)就是由摩根士丹利公司編制的!
MSCI指數(shù)目前主要有哪些系列?
1、MSCI國(guó)家指數(shù)
MSCI收集每個(gè)上市公司的股價(jià)、發(fā)行量、大股東持有量、自由流通量、每月交易量等數(shù)據(jù)，并將上市公司按全球行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)(GICS)進(jìn)行分類(lèi)，在每一個(gè)行業(yè)以一定的標(biāo)準(zhǔn)選取60%市值的股票作為成份股，選取標(biāo)準(zhǔn)包括規(guī)模(市值)、長(zhǎng)期短期交易量、交叉持股情況和流通股數(shù)量。由于MSCI先劃分行業(yè)，再?gòu)男袠I(yè)中選擇股票，這樣保證了指數(shù)組合中各行業(yè)都有相對(duì)固定比例的股票，使得指數(shù)具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性。
2、MSCI價(jià)值指數(shù)和成長(zhǎng)指數(shù)
MSCI首先用上述方法確定國(guó)家指數(shù)，然后用市凈率將所有國(guó)家指數(shù)劃分為兩個(gè)指數(shù)，市凈率較小的那一部分稱(chēng)為價(jià)值指數(shù)，而市值率較高的那一部分稱(chēng)為成長(zhǎng)指數(shù)。
3、MSCI小市值和擴(kuò)展指數(shù)
小市值指數(shù)包括那些市值介于2-8億美元之間的股票，它用于反映發(fā)達(dá)市場(chǎng)中小市值股票的表現(xiàn)。而擴(kuò)展指數(shù)則是將市值的覆蓋率從標(biāo)準(zhǔn)的60%擴(kuò)展到70%，在擴(kuò)展指數(shù)中包括了一些市值規(guī)模較小的股票。
4、MSCI中國(guó)指數(shù)
MSCI中國(guó)指數(shù)系列主要是用來(lái)反映中國(guó)內(nèi)地、香港以及臺(tái)灣股票市場(chǎng)的股票價(jià)格變動(dòng)。目前MSCI發(fā)布的中國(guó)系列指數(shù)主要包括MSCI中華指數(shù)和MSCI金龍指數(shù)。
MSCI中華指數(shù)包括MSCI香港指數(shù)和MSCI中國(guó)外資自由投資指數(shù)，而MSCI金龍指數(shù)包括MSCI香港指數(shù)、MSCI中國(guó)外資自由投資指數(shù)以及MSCI臺(tái)灣指數(shù)。其中，MSCI中國(guó)外資自由投資指數(shù)用來(lái)反映可供外國(guó)投資者投資的中國(guó)股票的表現(xiàn)。該指數(shù)成份股的選擇范圍包括紅籌股、H股、滬深B股以及紐約上市的N股，成份股數(shù)目為30只，目前MSCI中國(guó)外資自由投資指數(shù)成份股中包括14只紅籌股、14只H股、2只B股。
中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)被納入了MSCI指數(shù)系列，但是唯一不足的是，香港和臺(tái)灣市場(chǎng)都有了自己區(qū)域性指數(shù)，唯獨(dú)內(nèi)地的A股指數(shù)還并沒(méi)有被單獨(dú)納入。
早在，2005年5月，MSCI宣布推出MSCI中國(guó)A股指數(shù)，該指數(shù)是MSCI為中國(guó)A股市場(chǎng)創(chuàng)建的第一個(gè)獨(dú)立國(guó)家指數(shù)。該指數(shù)旨在為當(dāng)前投資A股市場(chǎng)的廣大投資者提供一個(gè)股票表現(xiàn)之基準(zhǔn)。MSCI中國(guó)A股指數(shù)設(shè)計(jì)考慮到了A股市場(chǎng)與眾不同的特點(diǎn)，力圖反映國(guó)內(nèi)A 股投資者的投資過(guò)程和制約因素。
A股納入MSCI指數(shù)!影響到底有多大?
回顧歷史知道，無(wú)論中國(guó)還是我們的鄰居韓國(guó)，包括我們的臺(tái)灣地區(qū)，都曾努力讓自己的資本市場(chǎng)納入MSCI相關(guān)指數(shù)。
而且，大家都是屢敗屢戰(zhàn)，這樣的鍥而不舍，為何?
1、巨量資金入局
說(shuō)到底，是因?yàn)榇蟛糠謬?guó)際基金(資金)，都會(huì)對(duì)MSCI指數(shù)進(jìn)行追蹤。所以，如果某個(gè)市場(chǎng)被納入MSCI指數(shù)，才有機(jī)會(huì)吸引來(lái)巨量國(guó)際資金的進(jìn)入。
目前海外上市的中國(guó)股票在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重已超20%。若全面納入A股，所有中國(guó)股票在新興市場(chǎng)指數(shù)的權(quán)重將達(dá)到40%，肯定會(huì)影響全球資產(chǎn)配置。
據(jù)MSCI，截止至底，全球有超過(guò)100億美元資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為基準(zhǔn)，具有超強(qiáng)的吸金能力。如果長(zhǎng)期看，可能是千億美元級(jí)的資金增量。
最近，我們A股不正在感冒，低迷中，特別需要強(qiáng)心劑。
從過(guò)往歷史看，無(wú)論韓國(guó)還是臺(tái)灣地區(qū)，在納入MSCI后，股市都出現(xiàn)了一波上漲;
2、改善A股投資者結(jié)構(gòu)
外國(guó)巨量資金的進(jìn)入，提升的首先是機(jī)構(gòu)投資者比重，這也就根本上改變了我們的玩法。
而國(guó)內(nèi)外多頭資金的博弈，實(shí)際上，有利于A股規(guī)則的法治化、透明化、國(guó)際化、市場(chǎng)化。
說(shuō)白了，我們資本市場(chǎng)的一切問(wèn)題，無(wú)非就是以上“四化”確實(shí)不夠。
當(dāng)然，杠桿游戲看了下，理論上，A股納入MSCI后的增量資金總額是796 億人民幣，相對(duì)于 A 股現(xiàn)在融資余額 8、9千億和 A股一天的成交金額4000-6000億的規(guī)模來(lái)講，實(shí)屬杯水車(chē)薪，加入MSCI短期更多的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響。
正如匯豐銀行大中華區(qū)總裁黃碧娟所言，MSCI將中國(guó)A股大盤(pán)股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)是個(gè)重要時(shí)點(diǎn)。
雖然A股的初始權(quán)重較低，但這是中國(guó)市場(chǎng)在全球投資組合中擴(kuò)大權(quán)重的開(kāi)始，也符合中國(guó)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)體量的規(guī)模和重要性;
3、加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程
大量的外國(guó)投資者參與進(jìn)來(lái)，全球資金要到中國(guó)來(lái)配置資產(chǎn)，自然可以推動(dòng)我們?nèi)嗣駧诺膰?guó)際化。
MSCI稱(chēng)，此次納入A股的決定在MSCI所咨詢的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者中得到了廣泛支持。
這主要是由于中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通機(jī)制的正面發(fā)展，以及中國(guó)交易所放寬了對(duì)涉及A股的全球金融產(chǎn)品進(jìn)行預(yù)先審批的限制。
MSCI執(zhí)行總裁和指數(shù)政策委員會(huì)主席布萊安德(Remy Briand)說(shuō)，“國(guó)際投資者已經(jīng)‘擁抱’了中國(guó)A股市場(chǎng)在過(guò)去幾年中做出的可達(dá)性方面的積極進(jìn)展，尤其是中國(guó)內(nèi)地與香港互聯(lián)互通成為決定因素，如今MSCI做好了初步接納A股的所有準(zhǔn)備�！�
翻譯一下就是，國(guó)際資金的進(jìn)出更便利，未來(lái)肯定會(huì)繼續(xù)深化。
中銀國(guó)際此前就表示，中長(zhǎng)期將會(huì)帶來(lái)較大規(guī)模的海外資金流入，推動(dòng)全球?qū)χ袊?guó)資產(chǎn)的配置，由此將提高對(duì)人民幣的需求，從而平衡資本流出，穩(wěn)定人民幣匯率。
并且會(huì)提高人民幣的國(guó)際影響大，提升A股機(jī)構(gòu)投資者比例，對(duì)中國(guó)金融改革提出富有建設(shè)性的建議，使得中國(guó)的人民幣國(guó)際化道路更加順暢;
